viernes, 5 de septiembre de 2014

Draghi: La decisión. Comentario general del mercado

Semana marcada por el anuncio del gobernador del BCE de bajar los tipos de interés al 0,05% y aplicar una política monetaria muy expansiva con medidas tales como la compra de deuda, titulizaciones, etc. Estas medidas se adoptaron a pesar de que no hubo unanimidad entre los dirigentes en la reunión previa al anuncio.


Hay que tener 4 datos en cuenta para entender dicha decision:

1- El IPC (Indice de Precios al Consumo) únicamente creció entre un 0,4 y un 0,6 por ciento en términos interanuales cuando el objetivo del Banco Central Europeo es que esté cerca del 2%.

2- Hay pánico a la desinflación. Los precios no pueden ser cada vez más bajos. Si fuera así, se pospondría el consumo y el Producto Interior Bruto bajaría abruptamente. Por ejemplo, si hoy una televisión cuesta 1.000€, si hay desinflación puede que mañana cueste 950€ y pasado 900€ y así sucesivamente. Los consumidores pospondrían cualquier compra con la intención de comprar más barato en los meses siguientes.

3- La Economía de la Eurozona no crece. Italia sigue en recesión (2 o más trimestres consecutivos con bajadas en el Producto Interior Bruto), Francia no crece, Alemania crece muy poquito. España es la mejor en ese aspecto.

4- Los Bancos no prestan, el crédito no fluye en la economía. Las medidas de Draghi no se perciben en la economía real porque los bancos refuerzan su Core Capital o Recursos Propios.


Recomendación: Poca renta fija, ha llegado la hora de asumir riesgos en Euros principalmente.

Veremos también como actúa la bolsa americana cuando haya que subir los tipos de interés (se hará más pronto que tarde). 

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